资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的，下列这些假设条件哪个不是正确的()。

2023-05-27

A:资本市场有摩擦
B:投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
C:投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平
D:资本市场没有摩擦

参考答案：A

资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设：假设一：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。假设二：投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。假设三：资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”，是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。

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