2023-07-07
永续增长模型的使用条件有( )。
2023-05-17 从业资格外贸会计
关于企业公平市场价值的表述中,正确的有( )。
关于企业价值评估相对价值模型的修正平均法,下列式子正确的有( )。
企业进入稳定状态后,下列说法中正确的有( )。
下列关于价值评估的表述中,不正确的有( )。
(2018年)甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股2.5元,目前每股市价60元。证券分析师预测,甲公司未来股利增长率8%,等风险投资的必要报酬率12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份2.5元。两种期权的执行价格均为60元,期限均为1年。投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于是每人投资62500元。小刘的投资是:买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是:买入甲公司股票的看涨期权12500份。(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)要求:(1)采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票的内在价值。(2)如果预测正确,分别计算小刘和小马1年后的净损益。(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计算小刘和小马的投资净损益。
(2015年)甲公司股票当前每股市价40 元,6 个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20%,市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权,每份看涨期权可以买入1 股股票,每份看跌期权可以卖出1 股股票,两种期权执行价格均为45 元,到期时间均为6 个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险报酬率为2%。要求:(1)假设市场上每份看涨期权价格为2.5 元,每份看跌期权价格1.5 元,投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权,计算确保该组合不亏损的股票价格区间,如果6 个月后的标的股票价格实际上涨20%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值)。(2)利用风险中性原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值,利用看涨期权—看跌期权平价原理,计算看跌期权的期权价值。
(2016)甲公司是一家制造业上市公司。当前每股市价40元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权每份5元,看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为40元,到期时间均为6个月。目前,有四种投资组合方案可供选择:保护性看跌期权、抛补性看涨期权,多头对敲、空头对敲。 要求: (1)投资者希望将净收益限定在有限区间内。应选择哪种投资组合该投资组合应如何构建假设6个月后该股票价格上涨20%,该投资组合的净损益是多少(注:计算组合净损益时,不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值。) (2)投资者预期未来股价大幅度波动,应选择哪种投资组合该投资组合应如何构建假设6个月后股票价格下跌50%,该投资组合的净收益是多少(注:计算组合净损益时,不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值。)
(2014年)对股票期权价值影响最主要的因素是( )。
(2005年) 按照市销率模型评估企业价值,以下四种中不属于该模型驱动因素的是( )。
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