市场提供给A公司借款的固定利率为5.6%，浮动利率为LIBOR＋0.2%，B公司固定利率为6.6%，浮动利率为LIBOR＋0.5%，相同币种下，两个公司通过银行进行利率互换，假设银行总的收费不高于0.2%，以下表述正确的是（）。

2023-07-26

A．A公司用固定利率融资与B公司的浮动利率融资进行互换，可以降低A公司的融资成本B．A公司的浮动利率融资成本不可能降低到LIBOR＋0.2%以下
C．A公司和B公司总的融资成本可以节约1%以上
D．A公司和B公司的利率互换采用全额支付方式

参考答案：A

由于A公司在固定利率市场上的融资成本比B公司节省1.0%，在浮动利率市场上的融资成本比B公司节省0.3%,因此A公司在固定利率市场上有比较优势，B公司在浮动利率市场上具有比较优势。设银行收费0.2%，且A、B两公司均分互换利差，则可设计如下互换：使A公司在固定利率市场上以5.6%的成本进行融资，B公司在浮动利率市场上以LIBOR＋0.5%的成本进行融资，并通过银行进行利率互换使A公司获得浮动利率，B公司获得固定利率。互换后，双方的融资总成本可节约
LIBOR＋0.2%＋6.6%－（5.6%＋LIBOR＋0.5%）－0.2%＝0.5%，A公司的总融资成本为LIBOR＋0.2%－0.25%＝LIBOR－0.05%，B公司的总融资成本为6.6%－0.25%＝6.35%。D项，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。