甲公司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流量会增加20万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%，第四年开始每年相对上一年递增7%，假定甲公司选定的投资风险回报率为8%，请问甲公司可接受的最高合并价值为（ ）。
A、2400万元
B、2880万元
C、2508.23万元
D、2489.71万元
2023-08-01
参考答案：C
从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流星分别为24万元和28.8万元。如果由第二年为起点，可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长型的要求，容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的现值二D3/(RS－g)=28.8/(8%－7%)=2880（万元)P=Y1/(1＋RS)+Y2/(1＋RS)=20/(1＋8%)＋(24＋2880)/(1＋8%)(1＋8%)=2508.23（万元)所以，甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元答案选C。
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