2017年1月1日某股权投资基金管理人再对某项目公司进行尽职调查过程中,了解到该项目公司2016年的企业自由现金流为500万元,公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25:1,现有负债的市场价值为1120万元,股权要求收益率为16%,税前债务成本为8%,所得税税率为25%,经测算D公公司未来两年的自有现金流增长率分别为10%和5%,且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。根据前述财务数据,计算可得项目公司的股权价值( )。
2023-08-04
B.6,111万元
C.5,556万元
D.4,991万元
参考答案:D
”根据所给财务数据可算出企业价值,再推出股权价值
1、由题可得,2017年自由现金流为500x(1+10%)=550,2018自由现金流为550x(1+5%)=577.5
2、计算加权平均资本成本WACC=1120/(1120+4480)x8%x(1-25%)+4480/(1120+4480)x16%=14%
2、计算TV=577.5x(1+5%)/(14%-5%)=6737.5
3、带入企业自由现金流折现估值模型得
企业价值=500/(1+0.14)+577.5/(1+0.14)A2+6737.5/(1+0.14)A2=6111.111
4、计算股权价值=6111-1120=4991"
按照《证券法》规定,设立证券公司,其主要股东应当具备的条件有()。
2023-05-26 从业资格银行证券
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债券买断式回购的特性对完善市场功能具有重要意义,主要表现在()。
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