甲公司计划将整体资产转让，聘请某资产评估机构对其进行评估。现收集的有关资料如下：
（1）甲公司多年来经营一直很好，在同行业中具有较强的竞争优势。
（2）经预测甲公司未来5年预期企业自由现金流量分别为85万元、88万元、90万元、95万元、100万元，从第6年起，处于稳定状态，保持在100万元的水平上。
（3）经测算，甲公司各单项可辨认资产市场价值之和为700万元。
（4）经调查，在评估基准日时，行业风险报酬率为3%，无风险报酬率为4%，甲公司的经营风险报酬率为2%，财务风险报酬率为1%。要求：
＜1> 、计算甲公司整体价值评估使用的折现率。
＜2> 、评估甲公司的商誉价值。
＜3> 、请列举在进行商誉评估时需要注意哪些事项。

2023-08-17

参考答案：

＜1> 、折现率＝无风险报酬率＋行业风险报酬率＋公司特有风险报酬率
＝4%＋3%＋2%＋1%
＝10%
＜2> 、甲公司整体市场价值＝85÷（1＋10%）＋88÷（1＋10%）2＋90÷（1＋10%）3＋95÷（1＋10%）4＋100÷（1＋10%）5＋（100÷10%）÷（1＋10%）5
＝77.27＋72.73＋67.62＋64.87＋62.09＋620.92
＝965.5（万元）
商誉价值＝965.5－700 ＝265.5（万元）
＜3> 、在商誉评估中，至少下列问题应予以明确：（1）商誉评估须坚持预期原则；（2）商誉评估宜采用收益法进行；（3）商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行；（4）商誉评估不能采用市场类比的方法进行；（5）企业负债与否、负债规模大小与企业商誉无直接关系。