A公司2016年的销售收入是15000万元，净利润是3000万元，股东权益账面价值为3500万元，股利支付率为25%，预计未来增长率为5%，公司的β值为1.2，无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。则A公司的P/S为（　）。

2023-08-17

A.0.78
B.0.82
C.0.46
D.0.44

参考答案：B

销售净利率NPM＝3000/15000×100%＝20%，股利支付率b＝25%，预计未来增长率g＝5%，股权资本成本r＝3%＋1.2×7%＝11.4%，P/S＝[NPM×b×（1+g）]/（r－g）＝[20%×25%×（1＋5%）]/（11.4%－5%）＝0.82。

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