某公司有闲置资金74000元，为了提高资金利用率，给公司带来更多的收益，2018年公司决定将闲置的资金投资于三个独立的投资项目，公司适用所得税税率为25%。甲项目原始投资额为30000元，期限4年，每年税后净利润为3500元，年折旧额为7500元；乙项目原始投资额为36000元，期限6年，营业现金净流量为10000元；丙项目原始投资额为27000元，期限3年，每年营业利润为5000元，年折旧额为9000元。
要求：通过计算对甲、乙、丙三个项目的投资顺序进行排序。（结果保留两位小数）[已知：（P/A，20%，3）=2.1065，（P/A，18%，3）=2.1743，（P/A，16%，4）=2.7982，（P/A，18%，4）=2.6901，（P/A，16%，6）=3.6847，（P/A，18%，6）=3.4976]

2023-05-16

参考答案：

甲、乙、丙三个项目为独立的投资项目，原始投资额和项目寿命期均不相等，排序分析时，应以各独立方案的获利程度作为评价标准，采用内含报酬率法进行比较决策。
设甲项目内含报酬率为R甲
甲项目的营业现金净流量=3500+7500=11000（元）
则：11000×（P/A，R甲，4）-30000=0，（P/A，R甲，4）=30000/11000=2.7273
因为：（P/A，16%，4）=2.7982，（P/A，18%，4）=2.6901
内插法可得，R甲=17.31%
设乙项目内含报酬率为R乙
则：10000×（P/A，R乙，6）-36000=0，（P/A，R乙，6）=36000/10000=3.6
因为：（P/A，16%，6）=3.6847，（P/A，18%，6）=3.4976
内插法可得，R乙=16.91%
设丙项目内含报酬率为R丙
丙项目的营业现金净流量=5000×（1-25%）+9000=12750（元）
则：12750×（P/A，R丙，3）-27000=0，（P/A，R丙，3）=27000/12750=2.1176
因为：（P/A，20%，3）=2.1065，（P/A，18%，3）=2.1743
内插法可得，R丙=19.67%
由于R丙＞R甲＞R乙，所以应该按丙、甲、乙的顺序实施投资。