假设公司的资本成本为10%，有甲、乙两个互斥投资项目。甲项目年限6年，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；乙项目的年限3年，净现值8324万元，内含报酬率32.67%。
　　要求：分别采用共同年限法和等额年金法判断方案的优劣。

2023-05-17

参考答案：

（1）共同年限法判断方案优劣。统一到最小公倍数年限（6年）
　　甲项目（6年）NPV＝12441（万元）
　　乙项目调整后（6年）
　　NPV＝8324＋8324 ×（P/F，10%，3）＝14577（万元）
　　（2）等额年金法
　　甲项目等额年金＝12441/（P/A，10%，6）＝2857（万元）
　　乙项目等额年金＝8324/（P/A，10%，3）＝3347（万元）
　　因为甲、乙两个项目适用的资本成本均为10%，故不需要计算永续净现值，直接根据等额年金大小判断优劣。乙项目优于甲项目。与共同年限法结论相同。