A公司是一家国有控股上市公司,正在对2018年的业绩进行计量和评价,有关资料如下:
(1)A公司2018年的销售收入为3260万元,营业成本为1680万元,销售及管理费用为420万元,利息费用为218万元。
(2)A公司2018年的平均总资产为5200万元,平均金融资产为100万元,平均经营负债为100万元,平均股东权益为2000万元。
(3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%,税前净负债成本为8%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算A公司的加权平均资本成本和税后经营净利润。
(2)计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下:2018年年末发生研究与开发费用150万元,全部计入管理费用,计算披露的经济增加值时要求将该研发支出资本化(提示:调整时按照复式记账原理,同时调整税后净营业利润和净经营资产)。
(3)回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。
2023-05-17
参考答案:
(1)平均净经营资产=5200-100-100=5000(万元)
平均净负债=5000-2000=3000(万元)
加权平均资本成本=12%×2/5+8%×(1-25%)×3/5=8.4%
税后经营净利润=(3260-1680-420)×(1-25%)=870(万元)
(2)调整后的税后净营业利润=870+150×(1-25%)=982.5(万元)
调整后的平均资本占用=5000+150×(1-25%)=5112.5(万元)
披露的经济增加值=982.5-5112.5×8.4%=553.05(万元)
(3)优点:经济增加值考虑了所有资本的成本,更真实地反映了企业的价值创造能力;实现了企业利益,经营者利益和员工利益的统一,激励经营者和所有员工为企业创造更多价值;能有效遏制企业盲目扩张规模以追求利润总量和增长率的倾向,引导企业注重长期价值创造。
经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪酬激励框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了;在经济增加值的框架下,公司可以向投资人宣传他们的目标和成就,投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
缺点:首先,EVA仅对企业当期或未来1-3年价值创造情况进行衡量和预判,无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况;其次,EVA计算主要基于财务指标,无法对企业的营运效率与效果进行综合评价;再次,不同行业,不同发展阶段、不同规模等的企业,其会计调整项和加权平均资本成本各不相同,计算比较复杂,影响指标的可比性;不便于比较不同规模公司的业绩;不便于对处于不同成长阶段的公司进行业绩比较;如何计算经济增加值尚存在许多争议,这些争议不利于建立一个统一的规范。
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下列各项中,不应当纳入母公司合并财务报表合并范围的有( )。
2023-06-29
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企业难以对某项变更区分为会计政策变更或会计估计变更的,应当将其作为( )处理。
2023-06-29
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下列交易或事项中,虽然属于会计政策变更但采用未来适用法核算的是( )。
2023-06-29
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