甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：
方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。
方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。
方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。
要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案？
2023-05-17
参考答案：
方案1：半年的利率＝40/1000＝4%，有效年利率＝（1＋2%）2－1＝（F/P，4%，2）－18.16%
方案2：按照1000＝250×（P/A，i，5），用内插法计算，结果＝7.93%
方案3：按照（80－1000×10%×3%）/（1000－1000×10%）计算，结果＝8.56%。
结论：甲公司应当选择方案二。
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