下列关于对外股权投资的说法中，错误的是（　）

上市公司选择运用市场法进行评估，通常情况下选择可比对象时主要考虑（　）。

2023-08-17 从业资格外贸会计

企业价值评估中，选择价值比率计算时间区间时，以下说法不正确的是（　）。

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企业价值评估中，对价值比率的选择有—定的要求，下列选项中正确的有（　）。

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甲公司和乙公司为两家高科技企业，适用的企业所得税税率均为15%。2013年1月，甲公司为拓展市场，形成新的市场领域，准备收购乙公司100%的股权，为此聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估，评估基准日为2012年12月31日。　　资产评估机构采用收益法和市场法两种方法对乙公司价值进行评估。并购双方经协商，最终确定按市场法的评估结果作为交易的基础，并得到有关方面的认可。与乙公司价值评估相关的资料如下：　　（1）2012年12月31日，乙公司资产负债率为50%，税前债务资本成本为8%。假定无风险报酬率为6%，市场投资组合的预期报酬率为12%，可比上市公司无负债经营β值为0.8。　　（2）乙公司2012年税后利润2亿元，其中包含2012年12月20日乙公司处置一项无形资产的税后净收益0.1亿元。　　（3）2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率为15倍。　　假定不考虑其他因素。要求：　　1.计算用收益法评估乙公司价值时所使用的折现率；　　2.用可比企业分析法计算乙公司的价值。

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甲公司2019年总资产3000万元，权益乘数为3，发行在外普通股股数为1000万股，净资产收益率15%，利润留存率60%，预计年增长率为4%，公司的系统风险比整个市场平均风险高20%，无风险报酬率5%，市场的期望报酬率为10%。要求： 、简述市净率的优缺点和适用范围。 、计算甲公司的P/B值。 、计算甲公司的股权价值。

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X公司2016年的每股净收益为4元，股利支付率为50%，收益和股利的增长率预计为5%。每股权益的账面价值为40元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，股票的市场价格为每股60元，公司的β值为0.8，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。　　1.基于以上数据，计算该公司的P/E值，估计该公司的市净率（P/B）；　　2.公司的净资产收益率为多少时才能证明公司股票当前价格计算出的P/B比率是合理的？　　3.简述市盈率指标的确定因素及其最主要的驱动因素，以及市净率指标的适用情况。

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A公司2016年的每股净收益为4元，股利支付率为40%。每股权益的账面价值为50元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，公司的β值为0.8，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。该公司的市净率（P/B）为（　）。

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甲公司2019年总资产3000万元，权益乘数为3，发行在外普通股股数为1000万股，净资产收益率15%，利润留存率60%，预计年增长率为4%，公司的系统风险比整个市场平均风险高20%，无风险报酬率5%，市场的期望报酬率为10%。要求： 、简述市净率的优缺点和适用范围。 、计算甲公司的P/B值。 、计算甲公司的股权价值。

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市场法适用于资本市场发育比较成熟、市场有效性比较强的条件下。下列选项中，符合该条件特点的有（　）。

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已知A公司20×6年平均总资产为2000万元，平均资产负债率为50%，其中有息负债占负债总额的比例为60%，有息负债的平均利率为10%，适用的所得税税率为25%。其他相关资料如下：（1）20×6年年初流通在外的普通股股数为1500万股，年内没有发生变化； （2）20×6年销售收入为25500万元，销售净利率为8%； （3）20×6年折旧摊销合计500万元；（4）同行业内在基础业务方面具有可比性的DBX公司的P/E是15，EV/EBITDA是10。 、使用P/E乘数，估计A公司的每股价值。 、使用EV/EBITDA乘数，估计A公司的企业价值。 、简要说明EV/EBITDA乘数的适用情况。

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